上证报记者调查发现，看似拯救山水文化的黄国忠、丁磊并非什么白衣骑士，他们刻意藏匿的广西金信在广西银行、担保圈“声名远扬”。银行2013年初即已判定其“风险极大”并全线停止合作，追索无门，目前已诉诸法院的标的金额近2亿元。这一切，山水文化从未公告。

黄国忠控股的广西金信在南宁的办公地点和丁磊控制的广西印象刘三姐在同一层

因雨天、水流问题，印象刘三姐时常停演

印象刘三姐演出地入口

　　山水文化在短短3个月以2.5倍的涨幅成为A股耀眼的明星。然而，一则柳州银行起诉冻结实际控制人股权的公告，却将这一华丽谎言撕开缺口。

　　不仅如此，广西的相关圈子都知道，黄国忠和丁磊本是一家人，黄只是丁磊圈钱的“台前角色”。黄与丁在山水文化上演的“旧兄弟新结盟”的戏码乃故弄玄虚。

　　山水文化的运作大戏，究竟还隐藏了多少内幕……

　　记者 夏子航 高山 刘紫瑜 编辑 吴正懿

　　也许是暗中注定，也许是意外巧合，当山水文化股价今年6月12日创历史新高时，一则大股东所持股权被查封的公告，揭开了实际控制人黄国忠、丁磊试图隐瞒的真相，此刻，山水文化股东“假面”被撕开。

　　4亿元持股冻结之谜

　　今年以来股价暴涨的山水文化，在6月12日释放了一个危险信号。当日公司披露，因柳州银行起诉，法院冻结黄国忠所持的公司2000万股股份。尽管公司轻描淡写将此归咎于1500万元的担保纠纷，但事情并没这么简单

　　自今年2月26日复牌后，短短3个多月的时间，山水文化股价上涨约2.5倍。在股价创下新高的6月12日，股权冻结事件发生了。

　　山水文化第一大股东黄国忠持有的2000万股突遭广西柳州城中区法院申请冻结。“因一笔1500万元债务提供担保所致”，6月12日第一次公告中，黄国忠如此解释。彼时，该部分股份市值达4亿元左右。

　　6月24日，山水文化进一步披露，南宁市鑫凯贸易有限公司(下称“南宁鑫凯”)因业务需要向柳州银行申请流动资金贷款，双方于2013年10月11日签订借款合同，银行向南宁鑫凯发放贷款1500万元，借款期限一年。黄国忠、丁磊提供连带责任担保。

　　柳州银行5月30日向柳州中院提交诉状，由于南宁鑫凯经营状况严重恶化，柳州银行请求解除其与南宁鑫凯签订的借款合同；请求法院判令南宁鑫凯提前偿还1500万元，偿还所欠利息53万元左右，并请求法院判令黄国忠、丁磊等保证人对前述债务承担连带偿还责任。由此，出现了股权冻结一幕。

　　有律师指出，山水文化公告中的经办法院混淆柳州中院与柳州市城中区法院两主体，应该属于笔误。

　　此事就这样轻描淡写地被带过。

　　其实，更大的故事隐藏在水底。上证报记者找到南宁鑫凯，公司人士称知悉1500万元债务纠纷一事，但强调其并未出现“经营状况严重恶化”的问题。

　　其实，柳州银行真正担心的，是来自黄国忠、丁磊掌控的广西金信(下文有详述)。

　　“已采取诉讼行动的远不止几千万，而是近两亿。”柳州银行风险控制部总监向上证报记者表示，“广西金信与我们银行的直接担保额达7亿，通过票据等表外业务产生的借贷则在3亿多。表外业务普遍期限较短，因此这部分借贷风险先暴露出来，后期随着其他债务不断到期，积累的风险贷款会越来越多。”

　　广西银监局人士说，银行更愿意通过协调方式解决，在经历3个月左右的追讨、确定无法得到偿付的时候，才会向法院提出起诉。

　　前述柳州银行人士对广西金信巨量担保业务忧心忡忡。据介绍，广西金信在柳州银行直接、间接有约10亿元担保，多发生在2010年前后至2012年间，绝大多数都由丁磊连带担保，“早在2013年年初，银行就察觉到黄国忠、丁磊方面资金风险，全部停止了授信和业务，只收不续，但收款、找人艰难。”

　　最近一年来，柳州银行内部多次会议上都对正菱集团及广西金信两家企业点名，重点提示了两家企业的借贷风险。

　　记者获悉，柳州银行也谋求冻结丁磊通过六合逢春对山水文化的全部持股。“由于丁磊是间接持股山水文化股权，依照法律，我们起诉只能冻结丁磊持有的六合逢春股权，六合逢春是独立法人，我们起诉暂时没法冻结六合逢春持有的山水文化8.94%股权。”柳州银行风险控制部总监向记者表示。

　　对此，丁磊显露出“底气”。丁磊称，柳州银行以及其余债权人的起诉，是“眼红”及故意找麻烦，谈到公告中提及的连带担保，他表示，“有那么几单我丁磊是帮朋友做了担保，但就那么几单。”

　　在广西走访期间，上证报记者遇到的不少债主都在寻找他们。广西一些人士曾见过丁磊，“他来可不一样，偷偷地一个人来，到我们办公室来坐着一定要锁上门，而且要背对着玻璃门不让人看到。大家知道很多人都在追他债。”

　　被隐匿的广西金信

　　山水文化第一大股东黄国忠，表面看尽到了充分披露之责—连旗下一家注册资本300万元的小拍卖公司也包罗在内，但他却隐匿了卷入大额担保、借贷黑洞的核心公司—注册资金4亿元的广西金信。这样的安排究竟在掩藏什么

　　广西金信是谁的？工商登记中的身份信息显示，广西金信控股股东黄国忠，正是广西钲德大股东黄国忠，也即山水文化大股东黄国忠。黄国忠与丁磊在广西大举担保、借贷，通过的正是在当地“声名远扬”的广西金信。

　　这一切，山水文化的投资者一无所知。

　　在山水文化的公告里，黄国忠很“干净”。

　　黄国忠去年10月入主山水文化，彼时披露的权益变动报告书称，黄国忠过去5年任职中，自2008年至今担任广西钲德董事长。

　　该报告书还注明，黄国忠控股企业1家—广西钲德(控股80%)；黄国忠还否认“负有数额较大债务，到期未清偿，且处于持续状态”。

　　工商登记信息显示，广西钲德成立于2005年1月，注册资本仅300万元，主营业务为接受委托开展拍卖业务；股东中，黄国忠控股80%，韦立移持股20%。广西钲德年收入和年净利一直分别徘徊在500万元、40万元上下。

　　直到今年2月，广西钲德注册资本由300万元增至5000万元，黄国忠的持股比例由80%增长至98.80%，广西钲德声称将逐渐转变为一家以对外投资为主要业务的投资控股型公司。

　　今年5月，山水文化的定增公告仍然忽略广西金信。

　　广西金信又是谁？广西壮族自治区工商局信息显示，广西金信设立于2006年11月，注册资本4亿元，黄国忠出资2.8亿元控股70%，公司业务包括各类担保业务，及与此相关的中介服务等。

　　工商信息显示，广西金信注册地址为南宁市青秀区民族大道泰安大厦29层，丁磊控制印象刘三姐项目的母公司—广西印象刘三姐旅游文化产业投资有限责任公司的登记住所为同一处。本报记者实地走访看到，广西金信仍在开门营业，但不见印象刘三姐旅游文化产业投资公司的踪迹。

　　广西金信4亿元的注册资本给了其极大的腾挪平台。

　　“按实际执行来看，4亿元注册资本的广西金信之前最多可担保24亿元，目前可担保12亿元。”广西一家本土的融资担保公司董事长告诉记者，“2014年初，监管部门将融资性担保公司的担保余额由注册资本的6倍降为3倍。”由于较熟知广西金信，该人士深表担忧，遍发短信，告诫在银行、担保圈的亲友“不要和广西金信有来往”。

　　如果担保公司、贷款企业同时具有上市公司的融资平台，就能几十倍甚至上百倍地放大资金杠杆。广西银监局一位知情人士透露，按照近年来广西担保公司风险释放的常规分析，已经确认不良额度与实际不良规模比例为1:2-1:3之间，即银行内部风险提示达10亿元的不良额度，可能在市场融资超过20亿元，甚至高达30亿元。