山水文化第一大股东黄国忠，表面看尽到了充分披露之责——连旗下一家注册资本300万元的小拍卖公司也包罗在内，但他却隐匿了卷入大额担保、借贷黑洞的核心公司——注册资金4亿元的广西金信。这样的安排究竟在掩藏什么。

　　广西金信是谁的？工商登记中的身份信息显示，广西金信控股股东黄国忠，正是广西钲德大股东黄国忠，也即山水文化大股东黄国忠。黄国忠与丁磊在广西大举担保、借贷，通过的正是在当地“声名远扬”的广西金信。

　　这一切，山水文化的投资者一无所知。

　　在山水文化的公告里，黄国忠很“干净”。

　　黄国忠去年10月入主山水文化，彼时披露的权益变动报告书称，黄国忠过去5年任职中，自2008年至今担任广西钲德董事长。

　　该报告书还注明，黄国忠控股企业1家——广西钲德(控股80%)；黄国忠还否认“负有数额较大债务，到期未清偿，且处于持续状态”。

　　工商登记信息显示，广西钲德成立于2005年1月，注册资本仅300万元，主营业务为接受委托开展拍卖业务；股东中，黄国忠控股80%，韦立移持股20%。广西钲德年收入和年净利一直分别徘徊在500万元、40万元上下。

　　直到今年2月，广西钲德注册资本由300万元增至5000万元，黄国忠的持股比例由80%增长至98.80%，广西钲德声称将逐渐转变为一家以对外投资为主要业务的投资控股型公司。

　　今年5月，山水文化的定增公告仍然忽略广西金信。

　　广西金信又是谁？广西壮族自治区工商局信息显示，广西金信设立于2006年11月，注册资本4亿元，黄国忠出资2.8亿元控股70%，公司业务包括各类担保业务，及与此相关的中介服务等。

　　工商信息显示，广西金信注册地址为南宁市青秀区民族大道泰安大厦29层，丁磊控制印象刘三姐项目的母公司——广西印象刘三姐旅游文化产业投资有限责任公司的登记住所为同一处。本报记者实地走访看到，广西金信仍在开门营业，但不见印象刘三姐旅游文化产业投资公司的踪迹。

　　广西金信4亿元的注册资本给了其极大的腾挪平台。

　　“按实际执行来看，4亿元注册资本的广西金信之前最多可担保24亿元，目前可担保12亿元。”广西一家本土的融资担保公司董事长告诉记者，“2014年初，监管部门将融资性担保公司的担保余额由注册资本的6倍降为3倍。”由于较熟知广西金信，该人士深表担忧，遍发短信，告诫在银行、担保圈的亲友“不要和广西金信有来往”。

　　如果担保公司、贷款企业同时具有上市公司的融资平台，就能几十倍甚至上百倍地放大资金杠杆。广西银监局一位知情人士透露，按照近年来广西担保公司风险释放的常规分析，已经确认不良额度与实际不良规模比例为1:2-1:3之间，即银行内部风险提示达10亿元的不良额度，可能在市场融资超过20亿元，甚至高达30亿元。